VC 與創投,身為創業者你需要知道的幾件事

財經研究網站 Zingfin.com 創始人 Balaji Viswanathan 的這篇文章,介紹的是美國 VC(Venture capital,創業投資)的基本情況,感興趣的朋友可以了解一下:

1. VC 公司為成長中的新創公司提供資金支持; 作為回報,他們會得到公司的股份。例如,今年早些時候,以 Kleiner Perkins 為首的幾家 VC 公司為 Quora(美國著名問答網站)投資了 $3,000 萬美元,並得到 Quora 7.5% 的股份。

2. 新創公司獲得 VC 投資的概率就像中彩票一樣低。在美國,每年有 200 萬家新創公司,其中能獲得 VC 投資的卻不到 1,000 家,科技公司佔大多數。

3. 幾乎你聽過的所有科技公司(蘋果、Amazon、Google、Facebook、Paypal、eBay)都曾在某些時段獲得過 VC 投資。VC 界最有名的是 Sequoia Capital(紅杉資本)和 Kleiner Perkins(凱鵬華盈)。

4. 第一家獲得 VC 投資的公司是 Fairchild Semiconductor,該公司的成立奠定了當代 VC 行業的基礎,也促成了矽谷的誕生。

5. 美國有 462 家 VC 公司,它們共投資了 $1,790 億美元。

6. 與天使投資不同,VC 通常是拿別人的錢來投資。VC 由兩類合夥人 —— 有限合夥人和一般合夥人共同構成,有限合夥人負責出錢,一般合夥人則拿著這些錢花 5-7 年的時間去投資 20-30 家新創公司。

7. VC 是一個高風險高回報的遊戲。每一筆投資會面向大約 20 家公司,平均每家公司拿到約 $1,500 萬美元。 如果這其中能有 3-4 家公司紅起來,這筆投資就算非常幸運了; 被投資的公司中,有半數是不​​能回本的。 大型 VC 公司會同時運作多個這樣的投資項目。

8. VC 投資有多個階段。種子輪(Seed funding)是最早期的投資,用於支持企業在構想階段的運作。 之後,會有 A 輪融資(公司開始步入正軌 —— 用戶數開始增長),B 輪融資(公司開始實現一定規模的贏利),C 輪融資(公司逐步成熟並實現盈利)。 在種子輪,VC 投的錢一般不超過 $500 萬美元,佔總投資比例的 20-25%(注: 這些數據只是估值)。


9. 在 VC 的行業術語中,「退出(exit)」是指公司把 VC 投的錢掙回來的局面,主要有兩種情況 —— 公司上市,或是公司被另一家公司收購。去年獲得 VC 投資的 1,000 家公司中,實現 $1 億美元以上退出的寥寥無幾;在公司實現 big exit 的時候,創始人通常只持有不到 20% 的股份。

10. 統計顯示,VC 在矽谷所投資的公司中,絕大多數都是由清一色的男性創辦的。但有趣的是,那些由男女創業者共同組建的新創公司,比起純男性創始人或純女性創始人的新創公司,往往能拿到多一倍的投資。

11. 儘管 MBA 在矽谷有時會遭到非議,但數據卻顯示,團隊中有 MBA 背景的創始人能提升公司獲得投資的整體機率。

創投、VC、私募、PE、天使、Angel、IPO 名詞解釋

天使(Angel):

一般是一些有錢的個人,投資他所中意的案子,大部分是在公司創立初期提供部份資金及技術、經營顧問服務。通常在公司的技術或營運達到某個水平之後,比如說VC進來或是IPO上市後退出。

私募(PE, Private Equity):

由少數的有錢人組成的投資團隊
各國對於私募都有詳細規範 最大特點在於人數限制以及最低投入金額門檻

我在私募股權的日子_如何打破PE高門檻的限制

我在私募股權基金的日子(4)_台灣為何沒有私募股權基金?淺談業主有限權益法

私募的特點是投資人數少,每個人的投資金額大。給有錢、有相關知識的人投資的。

創投(VC, Venture Capital):

創投是創業投資的簡稱。創業投資是指專業投資公司(創業投資公司)為以高科技為基礎的新創公司提供融資的活動。
與一般的投資家不同,創業投資家不僅投入資金,而且用他們長期積累的經驗、知識和資訊網路幫助企業管理人員更好地經營企業。
所以,創業投資機構就是從事為以高科技為基礎的新創公司提供融資的活動的機構。

創投基金由於有年限的限制 (大約是 7-10 年), 所以只能投資有"出場"潛力的公司, 也就是 3-5 年內有可能被收購或上市的公司. 但是被收購或是上市並非成功創業的唯一途徑. 例如: 一個利基創業 (niche startup) 成長了幾年後, 達到潛能高點, 有非常穩定的營收及純益, 可以每年發放股利給股東, 但是沒有上市的需求, 也沒有人收購, 這還是一個相當成功的創業. 而另一方面, 創投也是比較"貴"的資金來源, 也就是他要求的回報 (required return), 比很多其他資金來源來的高許多.

初次公開募股(IPO, Initial Public Offerings)

大部分新創公司的目標,公開上市到股票市場,大部分的新創公司把IPO認為是一種勝利。
1. 可以公開向一般大眾募集資金
2. 流通性好 (股票)
3. 上市公司的名聲一般較受到信任

購併(M&A)

除了IPO外新創公司的另一條好的下場,被其他公司買去,獲利出場

一般成功的網路公司可能遇到以下階段

創業家自己做->天使資金->創投資金->IPO上市 (創投出場)

美國VC所投資的案子裡面,3%可以IPO、23%會被併購、74%會消失,還有夠多沒有被VC看上的自動不見的。