在 BlackRock，我們深信持續轉型與自我革新的力量。多年來，我們透過不斷預見客戶需求、把握新興機遇，引領資產管理行業的發展。2023年對我們而言是關鍵的一年，我們不僅擁抱變革，更積極塑造行業的未來格局。我們堅信，只有始終將客戶的需求置於核心，才能在瞬息萬變的資本市場中保持領先地位。
重塑未來平台：前瞻性的策略佈局
為了應對資產管理和資本市場未來可預見的變化，我們在今年一月宣布了兩項重大的轉型舉措。這些舉措旨在簡化我們的營運模式，提升工作效率，並最終為客戶創造更卓越的價值。
策略性組織重組：簡化流程，優化交付
作為組織重組的一部分，我們成立了全新的策略性全球產品解決方案事業群 (Global Product Solutions group - GPS)。GPS 的核心使命是整合我們在所有投資策略、資產類別和基金結構上的專業知識，特別是將我們在 ETF 和指數投資方面的深厚積澱融入整個公司，為客戶提供最佳的解決方案。此外，我們引入了全新的國際業務架構 (International business structure)，旨在推動規模化發展，實現統一領導，使我們能夠在快速增長的國際市場中，同時更具全球視野和更深入的本地洞察。
收購 Global Infrastructure Partners (GIP)：引領基礎設施投資新浪潮
我們預期完成對 Global Infrastructure Partners (“GIP”) 的收購，這將極大推動我們在快速增長的基礎設施市場中的領先地位。GIP 以其深厚的行業營運專長和廣泛的全球網絡著稱。BlackRock 的基礎設施平台與 GIP 的結合，將為我們的客戶帶來無與倫比的投資和營運專業知識，涵蓋基礎設施領域的各個方面。我們相信，這個整合後的平台將為客戶提供更廣泛的規模、差異化的項目來源，涵蓋股權、債務及綜合解決方案。
這兩項轉型舉措是自我們近十五年前收購 Barclays Global Investors (BGI) 以來最大規模的變革。它們標誌著 BlackRock 邁向下一發展階段的堅定決心，旨在更好地服務客戶，抓住未來增長機遇。
基礎設施投資的時代需求：把握關鍵增長領域
基礎設施投資預計將成為未來幾年私募市場中增長最快的領域之一。全球基礎設施系統面臨前所未有的公共投資需求，然而同時各國政府普遍面臨創紀錄的財政赤字，這意味著私人資本的角色將比以往任何時候都更加重要。
供需失衡創造的投資機遇
這種基礎設施投資的供需失衡為我們的客戶創造了極具吸引力的投資機會。基礎設施投資不僅提供了穩定的現金流，還具備通脹保護和長期投資的特性，完全符合客戶當前的需求。
整合 BlackRock 與 GIP 的未來願景
透過未來 BlackRock 與 GIP 的整合，我們的目標是為客戶對接更大型、更優質的投資機會。同時，這項整合將加速 BlackRock 自身的增長，實現收入多元化，並為我們的股東創造更高的收益。我們致力於利用合併後的平台，推動基礎設施領域的創新與發展，滿足全球對現代化、可持續基礎設施的迫切需求。
始終以客戶為中心：傾聽、學習、優先滿足
我們所做的一切都以客戶為出發點。我們傾聽客戶的聲音，學習他們的經驗，並將他們的需求置於首位。全球數以千計的客戶，代表著數百萬個人投資者，將超過 10 兆美元的資產託付給我們管理。僅在2023年，BlackRock 就為客戶帶來了 2,890 億美元的淨新資產流入。
客戶需求驅動歷史與未來
深刻理解客戶需求，並將其應用於我們對行業未來的洞察，是 BlackRock 發展歷程的基石。正是這種承諾，催生了 Aladdin® 平台的發明與成長。它推動了 iShares® ETF 的革命，使其服務於全球數千萬投資者。它也加速了我們引領基礎設施私募市場的雄心，包括我們計劃收購 GIP 的決定。
聚焦退休：為安穩晚年提供解決方案
BlackRock 管理的資產中，超過一半與退休相關。因此，幫助人們規劃退休生活是我們的核心重點之一。BlackRock 致力於構建更直觀、更具韌性的退休解決方案，讓更多人能夠為退休儲蓄。我們正與數十個國家的政府和私營部門合作，提供我們的退休體系專業知識、洞察、產品和服務。我們看到深化客戶關係、鞏固市場份額的巨大機會，作為唯一能夠跨越公共和私募市場、提供整合投資管理和技術服務的合作夥伴，我們最終將為客戶帶來更優質的長期成果。
促進財務福祉：全球化的努力
- 推出 iShares LifePath 目標日期 ETF (iShares LifePath Target Date ETFs)：透過低成本的 ETF，幫助美國投資者獲得退休儲蓄解決方案。
- 對 Upvest 進行少數股權投資：Upvest 創建的技術基礎設施降低了數百萬歐洲投資者的准入門檻。
- 與 Monzo 合作：在英國提供更便捷的數位投資渠道。
- 宣布成立 Jio BlackRock：我們看到在印度資產管理行業進行革命性變革的巨大潛力。
實現卓越績效：持續創造價值
- 穩健的主動投資表現：2023年，我們的主動投資平台實現了近 600 億美元的淨流入。
- 精確的指數與ETF追蹤：我們的股票和固定收益指數資產管理規模 (AUM) 中，超過 96% 在1年、3年和5年期內達到或超過了適用的誤差容忍度。
全球資產管理規模分布 (截至2023年12月31日)
| 地區 | 資產管理規模 (AUM) |
|---|---|
| 美國 (United States) | $6,372B |
| 歐洲、中東與非洲 (EMEA) | $2,479B |
| 亞太地區 (Asia Pacific) | $802B |
| 美洲 (美國以外) | $356B |
| 總計 | $10,009B |
註：以上數據截至2023年12月31日。過往業績並不能預示未來回報。
科技賦能未來投資組合：Aladdin® 的力量與 AI 的應用
BlackRock 的起點是利用科技，幫助長期投資者以規模化的方式更好地管理風險和投資組合。這正是我們早期投資 Aladdin 平台的動力，也是我們此後許多投資的初衷——增進我們對風險因素的理解，為客戶帶來更優的成果。
Aladdin® 平台的演進與價值
正如我們的許多資產管理客戶將投資組合整合至更少的管理人一樣，我們的客戶也傾向於使用更少的技術提供商。2023年，BlackRock 創造了 15 億美元的技術服務收入。超過 50% 的 Aladdin 銷售額來自多產品交易，顯示客戶日益擴展與 Aladdin 的合作關係。
Aladdin 平台透過其超過 130,000 名使用者的動態生態系統，不斷創新和完善。我們在 Aladdin AI copilot 上的投資、增強開放性以支持生態系統合作夥伴關係，以及推進包括私募市場和數位資產在內的全投資組合解決方案，都將進一步提升 Aladdin 的價值。
- 50%+ 的 Aladdin 銷售額涵蓋多個產品
- 130,000+ Aladdin 使用者¹
- 100+ 名 AI 相關領域專家，包括優化、數據科學、機器學習和自然語言處理¹
¹ 數據截至2023年12月31日。
透過 AI 提升營運模式
作為資產管理領域的技術領導者，我們多年來一直運用人工智能 (AI) 及相關工具，包括優化、數據科學、機器學習和自然語言處理。我們於2018年成立了 AI Labs，旨在構建以技術為先的解決方案，以提升我們整個平台的生產力、效率和投資績效。
數十年來，我們一直使用 AI 在系統化策略中產生超額回報 (alpha)，近期更將這些技術引入另類投資領域。我們利用 AI 提高交易執行、營運和企業數據管理等方面的營運效率。我們賦能員工使用 AI，以提供更豐富的客戶互動和構建更優的投資組合。現在，我們正將 AI 引入 Aladdin，以減少投資過程中的阻力，為客戶創建無縫的端到端投資生命週期。
客戶至上的全球創新之路
創新是我們實現績效、保持領先、滿足客戶需求的關鍵。這種為客戶創新和進化的承諾，一直以來都是我們作為一家公司的立足之本，無論是透過 iShares 開拓新市場、開創全投資組合諮詢、將 Aladdin 推向投資者的桌面，還是其他眾多舉措。
私募市場：規模化增長與價值創造
BlackRock 已成功擴展了我們的私募市場平台，其規模在過去5年內增長了一倍以上。我們全球化的關係網絡、數據與分析能力，以及靈活、適應性強的資本，意味著我們可以為客戶尋找獨家交易機會，並調動資產加速創新和經濟增長。與此同時，我們在私募市場的增長勢頭正透過有機的資產和收入增長，為我們的股東創造價值。
- 12 億美元：2023年創紀錄的私募市場收入
- 140 億美元：私募市場淨流入
活躍型 ETF：拓展投資邊界
2023年，BlackRock 推出了 19 支活躍型 ETF，利用 ETF 結構的優勢，結合我們投資組合經理的洞察力，幫助客戶實現其追求的投資成果。其中一些策略旨在跑贏基準指數，而另一些策略則利用期權策略來產生收入或提供更大的下行保護，例如我們的 Buy/Write ETF 和 Buffer ETF。
2024年1月，iShares Bitcoin ETF (IBIT) 開始交易，這是 ETF 創新和擴大投資者比特幣投資渠道的又一個里程碑時刻。我們將繼續透過創新、風險管理和技術，在各資產類別中實現更便捷、更具成本效益的投資渠道。
註：數據顯示，自2020年以來推出的 iShares 產品帶來的淨流入，佔 iShares ETF 2023年總淨流入的近 20%。¹
¹ 來源：Bloomberg, BlackRock，截至2023年12月31日。
為股東釋放價值：持續增長的回報
將近十五年前，在我們完成對 BGI 和 iShares 的轉型收購後，BlackRock 的股票曾有 80% 由三家大型機構持有。今天，我們自豪地擁有成千上萬的 BlackRock 股東。
轉型驅動的價值增長
當時我們的公司面貌與現在截然不同。但正是我們重塑業務、抓住機遇的意願，加速了我們的增長，並為股東創造了價值。我們的股東價值框架很簡單——我們專注於創造有機增長，推動營運槓桿，並將多餘資本回饋給股東。在過去五年中，客戶已將超過 1.9 兆美元的淨新資產託付給 BlackRock，推動了有機資產和基礎費用的增長。我們商業模式的強大簡潔性在於：當我們為客戶創造價值時，我們也為股東創造了更持久的價值。
卓越的股東回報
自我們1999年首次公開募股 (IPO) 以來，我們已創造了超過 9,000% 的總回報，僅在過去五年就接近 140%——遠超同行和更廣泛的市場表現。我們相信，進入2024年，我們的地位比以往任何時候都更加強大。BlackRock 全體同仁對未來為客戶、公司和股東帶來的機遇感到興奮。
- 2,890 億美元：2023年總淨流入
- 45 億美元以上：2023年透過股息和股票回購組合回饋股東（在投資增長後）
- 15%+：過去五年股票回購的內部回報率 (IRR)
- **9,000%+**¹：BlackRock 股票自 IPO 以來的總回報
¹ 總回報為累積回報，反映了從1999年10月1日至2023年12月31日（自IPO以來）以及從2018年12月31日至2023年12月31日（過去五年）的回報，假設所有股息再投資。圖表包括 BlackRock（橙色）、S&P 500（粉色）和 S&P 500 金融指數（黃色）。過往業績並不能預示未來結果。
重新思考退休：來自 Laurence D. Fink 的視角
BlackRock 董事長暨執行長 Laurence D. Fink 在致投資者的年度信函中，分享了對退休議題的深刻反思。他從父母的親身經歷談起，強調了長期投資於資本市場對於實現財務安全和有尊嚴退休的重要性。相較於僅將儲蓄存入銀行，他父母透過投資債券和股票市場獲得了遠超預期的回報，確保了他們晚年的財務自由。
創立 BlackRock 的初衷：幫助人們安享晚年
Fink 指出，創立 BlackRock 的核心動機之一，就是幫助像他父母一樣的普通人實現舒適且財務安全的退休生活。他們堅信，參與資本市場對於實現這一目標至關重要。他們同時相信，資本市場將成為全球經濟中越來越重要的一部分。如果更多人能夠投資於資本市場，將創造一個良性的經濟循環，為公司和國家注入增長動力，進而為數百萬人創造財富。Fink 堅信，資本市場的增長和繁榮力量將在整個21世紀繼續發揮主導作用。
資本市場的歷史與未來：美國經驗與全球趨勢
信函中簡要回顧了美國資本市場的發展歷程，從傳統的建房互助協會 (Building & Loan) 到 儲蓄與貸款協會 (Savings & Loans) 的危機，再到抵押貸款證券化 (mortgage securitization) 的興起。Fink 強調，美國之所以能從2008年金融危機中較快復甦，強大的資本市場功不可沒，它提供了銀行體系之外的第二個融資渠道。相較之下，過度依賴銀行體系的歐洲經濟體則在危機後陷入困境。
如今，越來越多的國家認識到美國資本市場的成功經驗，並希望建立自己的強大資本市場，例如沙烏地阿拉伯、日本和印度。這些國家意識到，僅有強大的銀行體系是不夠的，繁榮的國家還需要強大的資本市場來引導儲蓄流向投資，促進經濟增長。
應對21世紀中葉的兩大挑戰：退休與基礎設施
Fink 指出，資本市場將在應對21世紀中葉的兩大經濟挑戰中扮演關鍵角色：
- 提供安全的退休保障：隨著人們壽命的延長，退休儲蓄的需求日益增加。資本市場可以提供必要的增長，前提是政府和企業幫助人們進行投資。
- 建設大規模基礎設施：全球在脫碳和數位化轉型過程中，對能源、電信等基礎設施的需求激增。資本市場可以幫助各國以可負擔的方式實現其能源目標，包括脫碳。
人口老齡化與退休儲蓄的緊迫性
全球人口正在老齡化。日本已成為全球「最年長」的國家，其經驗突顯了建立穩健退休儲蓄體系的緊迫性。日本政府正大力推動 Nippon 個人儲蓄帳戶 (NISA)，鼓勵國民將儲蓄從低利率的銀行帳戶轉向資本市場。印度等新興市場國家也面臨類似挑戰，Jio BlackRock 合資企業旨在利用印度蓬勃發展的數位基礎設施，為近十億印度人提供退休投資服務。全球範圍內，政府需要優先建設像美國一樣強大的資本市場，以支持日益增長的老齡人口。
美國退休體系的挑戰與改革方向
儘管美國擁有相對發達的資本市場，但其退休體系仍需現代化。Fink 指出，生物技術的進步（如 Ozempic、Wegovy 等延長壽命的藥物）凸顯了一個諷刺的現實：社會投入巨大精力幫助人們活得更長，卻未能投入相應精力幫助他們負擔延長的壽命。
傳統的定額福利計劃（pension，如 CalPERS） 日益式微，而定額供款計劃（defined contribution plan，如 401(k)） 將退休責任主要轉移給了個人。這使得許多年輕一代（千禧一代和Z世代）對未來感到經濟焦慮。Fink 呼籲，美國需要全國性的、高層次的努力，確保未來世代能夠有尊嚴地度過晚年。
BlackRock 憑藉其在退休領域的深厚經驗（管理著3500萬美國人的退休資產），提出從三個角度審視退休挑戰：
- 在職員工：如何幫助仍在儲蓄的人？
- 已退休人士：如何幫助已退休但擔心資金耗盡的人？
- 整體人口：如何應對人口結構變化帶來的挑戰？
Fink 強調，僅僅依賴社會安全保障 (Social Security) 是不夠的，該體系面臨巨大的財務壓力。解決方案可能包括重新思考退休年齡（參考荷蘭經驗）、鼓勵希望延長工作時間的人（參考日本經驗），以及最關鍵的——讓投資變得幾乎自動化 (almost automatic)。
降低投資門檻：應對負擔能力與複雜性挑戰
許多美國人（近半數55-65歲人群）沒有任何個人退休儲蓄。主要障礙是負擔能力（許多人缺乏應急儲蓄）和複雜性。投資對於普通人而言並不直觀。BlackRock 透過發明目標日期基金 (target date funds) 等簡化產品來降低複雜性，並擴展目標日期ETF，讓沒有雇主退休計劃的零工經濟者等也能輕鬆投資。
Fink 讚揚了澳洲的強制性退休金保障制度 (Superannuation Guarantee)，該制度強制雇主為所有員工（包括兼職和合約工）繳納退休金，使澳洲的人均退休儲蓄位居世界前列。他認為，美國各州（如科羅拉多州、維吉尼亞州）正在進行的類似嘗試是積極的信號，這些計劃不僅能幫助個人退休者，也有助於確保社會安全保障體系的長期償付能力。對於有雇主計劃的員工，關鍵在於簡化註冊流程，優化默認選項 (default option)。
應對退休者的支出困境：從儲蓄到支出的過渡
BlackRock 的研究發現，許多退休者即使擁有足夠的儲蓄，也對花錢感到焦慮（退休悖論）。從定額福利到定額供款的轉變，意味著從財務確定性轉向了財務不確定性。退休者需要自己管理一大筆儲蓄，並估算能支撐多久，這是一個艱鉅的任務。
為解決這一問題，BlackRock 開發了 LifePath Paycheck™ 策略，旨在提供類似退休金的、可預測的收入流，同時保留 401(k) 的靈活性。Fink 相信這將是退休領域的一場革命。
克服恐懼，擁抱希望
Fink 最後強調，投資的最大障礙之一是恐懼 (fear)。對未來的恐懼會阻止人們進行長期投資。而希望 (hope) 則是美國經濟最強大的資產。然而，近年來，尤其是年輕一代（Z世代）對未來感到迷茫和缺乏希望。Fink 對此深感憂慮，他認為缺乏希望不僅會阻礙投資，更會侵蝕美國的立國之本。他呼籲，或許為年輕一代提供長期目標（包括退休）的投資途徑，是重建希望的最佳起點。
基礎設施新藍圖：鋼鐵、混凝土與公私合作
Fink 以倫敦 Gatwick Airport 的轉型為例，說明公私合作夥伴關係 (public-private partnership) 將是21世紀中葉基礎設施建設的主要模式。GIP 在收購 Gatwick 後，透過提升效率和改善客戶服務，成功扭轉了機場的局面，這正是私人資本在基礎設施領域發揮作用的典範。
債務問題凸顯私人資本的重要性
價值 1 兆美元的基礎設施領域是私募市場增長最快的板塊之一。發展中國家的財富增長和已開發國家的更新換代需求共同推動了這一趨勢。然而，全球性的高額公共債務（美國尤為突出）意味著政府無法獨自承擔基礎設施建設的龐大開支。美國自疫情以來已發行超過 11.1 兆美元的新債，且利率上升進一步加劇了付息壓力。外國政府持有美國國債的比例可能下降，這使得依賴發行新債償還舊債的模式難以為繼。
增長是應對債務的關鍵
Fink 指出，避免債務危機的關鍵在於經濟增長。如果美國 GDP 能在未來五年實現年均 3% 的實際增長，則能將債務與GDP之比維持在可控水平。而實現增長的最佳催化劑之一就是基礎設施投資，特別是能源基礎設施。
能源務實主義：平衡能源轉型與能源安全
能源基礎設施是 BlackRock 看到最大投資需求的領域。這源於兩大同時發生的趨勢：
- 能源轉型 (energy transition)：佔全球 GDP 90% 的國家正在推動向低碳能源轉型。風能和太陽能成本的下降使其日益具有競爭力。這是應對氣候變化的主要途徑，也為投資者創造了風險和機遇。
- 能源安全 (energy security)：自1970年代石油危機以來，能源安全一直是各國政府的優先事項。俄烏衝突進一步凸顯了其重要性，導致歐洲各國不得不花費巨資補貼能源賬單。
BlackRock 秉持能源務實主義 (energy pragmatism) 的理念。Fink 強調，其與全球領導人的交流表明，世界既需要可再生能源，也離不開石油和天然氣。即使是最具氣候意識的國家，在實現長期脫碳的路徑中，短期內仍需依賴碳氫化合物來保證可調度電力 (dispatchable power)（例如德國和德州的情況）。
公平轉型與私人資本的角色
能源轉型必須是公平 (fair) 的，不能以犧牲民眾的基本生活需求或帶來過高的綠色溢價 (green premium) 為代價。私人資本可以在此發揮巨大作用，透過投資幫助能源公司降低創新成本、擴大規模。BlackRock 去年代表客戶投資了十多個轉型項目，包括：
- 東南亞的太陽能項目
- 非洲最大的風電場 Lake Turkana Wind Power
- Antora Energy 的「熱岩」儲能電池技術（透過與 Temasek 的合資企業 Decarbonization Partners 投資）
- Occidental Petroleum 建設的全球最大直接空氣捕捉 (DAC) 設施 STRATOS（透過 BlackRock 的基礎設施基金投資 5.5 億美元）
BlackRock 強調，能源市場並非簡單的二元對立。許多傳統能源公司（如 Occidental）同時也是脫碳領域的先驅。因此，BlackRock 從未支持從傳統能源公司撤資，並代表客戶在這些公司中投資了超過 3000 億美元（其中 1700 億美元在美國）。BlackRock 的職責是遵循客戶的授權，無論他們希望投資於碳氫化合物還是能源轉型策略（BlackRock 在後者投資約 1380 億美元）。能源轉型路徑並非直線，BlackRock 的工作是幫助客戶駕馭其中的重大轉變。
BlackRock 的下一步轉型：收購 GIP 及未來展望
收購 GIP 是 BlackRock 幫助客戶駕馭蓬勃發展的基礎設施市場的關鍵舉措。BlackRock 自身的基礎設施業務近年來增長迅速，但為滿足市場需求，需要更快地擴大規模。
私人部門在基礎設施融資中的作用日益增強，不僅限於政府項目，許多私營企業（如擁有手機信號塔、管道的公司）也需要融資夥伴。與 GIP（由 Fink 在 First Boston 的舊同事 Bayo Ogunlesi 領導）的結合，將為客戶提供更優質的基礎設施投資機會，涵蓋發電、交通、通訊等各個領域。
2023年工作重點回顧與未來展望
Fink 在信函中重申，資本市場將在全球經濟中扮演日益重要的角色，以應對基礎設施、債務和退休等重大挑戰。BlackRock 的使命是透過其工作，幫助客戶把握這些趨勢。過去五年，客戶託付了超過 1.9 兆美元的淨新資產，數千家機構使用 BlackRock 的技術管理風險、支持增長。多年的有機增長，加上資本市場的長期增長，共同奠定了 BlackRock 10 兆美元的資產管理規模基礎。
BlackRock 差異化的商業模式使其能夠持續增長，即使在行業普遍經歷資金外流的時期也能保持正向的有機基礎費用增長。無論市場好壞，客戶都在整合更多資產到 BlackRock。2023年，在快速變化和顯著的投資組合去風險化時期，客戶仍向我們投入了 2890 億美元的淨新資產。
關鍵增長領域的持續動力
- 私募市場：憑藉獨特的交易來源能力（如 STRATOS、AT&T 的 Gigapower 合資項目、巴西 Brasol、韓國 AirFirst、澳洲 Akaysha Energy、肯亞 Lake Turkana Wind Farm 等全球投資），私募市場策略在2023年實現了 140 億美元的淨流入，主要由基礎設施和私募信貸驅動。
- 主動投資：憑藉強勁的投資表現和專業知識，2023年實現了近 600 億美元的主動管理淨流入，與行業流出形成對比。
- ETF：2023年實現了行業領先的 1860 億美元淨流入。透過與 Trade Republic, Scalable Capital, ING, Lloyds, Nordnet 等平台的合作，以及對 Upvest 的投資和與 Monzo 的合作，BlackRock 正在利用數位財富平台加速 iShares ETF 的有機增長。
- Aladdin：作為投資組合的通用語言，Aladdin 整合了 BlackRock 的所有業務，並為眾多客戶提供技術基礎。對整合數據和風險分析以及跨公共和私募市場的全投資組合視圖的需求，正推動年度合約價值 (ACV) 的增長。2023年，技術服務收入達 15 億美元，超過 50% 的 Aladdin 銷售為多產品。
展望未來，客戶投資組合的再風險化將為公共和私募市場業務帶來巨大機遇。整合的技術將幫助客戶在規模化營運的同時保持靈活性。BlackRock 正在幫助投資者構建整合公共和私募市場、並由數位技術賦能的「未來投資組合」。
為未來定位組織：持續創新與演進
正如 BlackRock 不斷創新業務以引領客戶需求一樣，我們也在不斷演進我們的組織和領導團隊。今年初宣布的組織重組，旨在更好地預測客戶需求，重塑 BlackRock，以持續提供客戶期望的洞察、解決方案和成果。
傳統的產品界限正在模糊。客戶正在構建無縫結合主動和指數策略、涵蓋流動性和非流動性資產、跨越公共和私募市場的投資組合。ETF 不再僅僅是個指數概念，而是適用於一系列投資解決方案的高效結構。我們始終將 ETF 視為一種促進投資的技術。正如 Aladdin 技術已成為資產管理的核心，ETF 亦然。因此，我們相信將 ETF 和指數專業知識嵌入整個公司，將加速 iShares 和 BlackRock 每一個投資策略的增長。新的架構將使我們更敏捷、更緊密地與客戶保持一致，旨在提供更好的體驗、更優的績效和更佳的成果。
投票選擇權：賦能客戶，加強治理
健康的資本市場依賴於公司與其投資者之間持續的反饋循環。十多年來，BlackRock 一直致力於改善客戶的反饋循環。我們透過建立行業領先的投資管理監督 (stewardship) 計劃來實現這一目標，該計劃專注於就影響客戶長期經濟利益的問題與被投資公司進行溝通。這需要理解公司如何定位以應對其面臨的風險和機遇——例如，地緣政治碎片化可能如何重塑其供應鏈，或者更高的借貸成本可能如何影響其維持盈利增長的能力。
我們建立了業內最大的管理監督團隊之一，與公司進行溝通，因為我們從不相信依賴少數代理顧問建議的行業做法。我們深知客戶期望我們基於與公司的持續對話，做出獨立的代理投票決策——這一理念至今仍是我們管理監督工作的基礎。對於那些將此重要責任託付給我們的客戶，我們始終堅定地在被投資公司中倡導健全的公司治理實踐和財務韌性。
對於希望在代理投票過程中扮演更直接角色的客戶，我們不斷創新，為他們提供更多選擇。2022年，BlackRock 率先在業內推出了 Voting Choice，使機構投資者能夠參與代理投票過程。如今，我們約一半的指數股票資產管理規模可以接入 Voting Choice。今年二月，我們在最大的核心 S&P 500 ETF 中啟動了一項試點計劃，首次為個人投資者提供 Voting Choice。我們歡迎這些額外的聲音參與到公司治理中，並相信它們能進一步加強股東民主。
尋求數位轉型與增長？
在 BlackRock 擁抱轉型、利用科技和數據引領未來的同時，您的企業是否也準備好迎接數位時代的挑戰？