台湾電信業 EPS 2019：
- 過年前電信三雄Q4營運報告都出爐得差不多了
- 遠傳、台灣大哥大又相繼換了總經理，來頭都不小
- 手機銷量的問題網友各種吵，又怪罪到電信業者的499身上
- 這是主因，我爸又在和我討論電信業的問題（自從讀了MBA，他很愛丟問題要我回答），而且各路親朋好友到我家過年，偶爾也是聊電信業，連我阿婆都在問我電信業景氣如何……
不過我原本還是不想動的（畢竟人胖腦也胖，而且我堅信在這個競爭動態中，中華電信或成最大贏家，另類的「中或最贏」），但前天我爸丟給我一篇文章，成了導火線：〈引爆499之亂反傷己，中華電（2412）這個優勢消失，還值得存股嗎？〉就是菜籃族愛看的那種文，企圖挑戰我對中華電信的信心，然後重啟討論，我只能說他成功了。
簡而言之，我想diss（註）〈引爆499之亂反傷己，中華電（2412）這個優勢消失，還值得存股嗎？〉這篇文章的觀點，來發表一下我對台灣電信業的推測和立場，還有我反駁一些網路言論的理由。但必須承認的是我沒有讀過電信業的相關個案，也不是對電信產業有特別深刻的洞見，文章中會提到的基本知識將會參考科技島讀等媒體並消化，還請各位前輩多多指點。
註釋：diss是Disrespect的簡稱，不同於Battle的形式，歌詞需要對對手作人身攻擊以製造效果。（參考資料：你被Diss了嗎？除了skr 常見的饒舌用字有這些）
電信業者成最大輸家，只有台灣大哥大逆風高飛？
既然要diss人家，就要先幫人家整理他文章的論點：
- 499之亂後，電信業或成最大輸家，台灣大哥大卻逆勢上揚（營收成長中華-5.3％；遠傳-5.9％；台灣大哥大+1.3％）
- 尤其中華電，衰退5.3％，是10年來最低。
- 電信業的降價促銷對投資人而言是壞消息，因為降價就代表營收降低，就會影響獲利，進而股利也會跟著減少
- 中華電打499的代價不小，開打價格戰對營收毫無貢獻更賠掉企業形象
- 電信產業競爭漸趨激烈，服務缺乏差異化，用戶只剩下資費在比較
看起來中華電現在所處的狀況真的很可怕，但真的那麼慘嗎？
打價格戰，照理說各方報酬都會降低，但為什麼台灣大哥大會逆勢上揚？把他們2018年Q4的法說會簡報、財務資料攤開來看，就會一目了然了。
圖片來源：台灣大哥大2018年Q4營運報告 台灣大哥大2018年Q4營運報告看到了嗎？真正貢獻營收成長的是momo。電信服務（Telecom）和有線電視（CATV）的營收都是衰退的，其中Service（真正包含行動資費方案的部分）衰退8％，硬體設備銷售衰退14％，這說明499之亂其實對台灣大哥大的營收也是負面影響，台灣大哥大並沒有在這場戰役中逆勢上揚。
既然499都沒有為各方帶來好處，那麼，為什麼一定要展開499之戰？
5G的前哨戰：為什麼499這戰一定要打？
鄭優（中華電董事長）的官方說法是「以戰止戰」，因為台灣大哥大跟遠傳在4月先針對軍公教人員提出499方案，企圖從電信大哥中華電那邊挖一點餅過來，反正打價格戰中華電經常沒反應，不過這次中華電一付「老虎不發威，你當我是病貓」的樣子，直接在去年5月全面開打價格戰，殺得台灣大哥大跟遠傳措手不及只能跟進。
看電視報導還有官方說法，好像在看小孩子打架，因為鄭優的說法就如同小時候我們跟老師說：「老師是他先打我的！」
但是你相信真的是這樣嗎？其實在499之亂的背後，很有可能是5G的策略布局。
電信業是高門檻且大者恆大的產業。因為鋪設電信設施就需要付出鉅額的前置固定成本，但提供服務的邊際成本卻很低，也就是說我設施鋪設好以後，提供給1個人跟100個人的成本幾乎是沒什麼差別的。設施鋪設好後，再賺取用戶的資費，慢慢地攤平成本，然後轉虧為盈。在這樣的情況下，擁有最多用戶的中華電優勢最大，因為他能夠把成本攤到最多用戶身上，能最快攤平前置成本，轉虧為盈，所以擁有最佳位置打價格戰爭，讓市占率較小的對手吃不消（因為他們都還在虧錢），對方可能就被迫造成損失。
換句話說，中華電是有目的的在打這次的價格戰。先前各方保持高資費方案除了增加回本速率外，同時也因為沒有競爭目標，反而造成隱性勾結：我們都一起保持這樣的獲利率就好，反正你賺多我也賺多，打價格戰反而讓大家都賺少，何必呢？但現在的情況不一樣了，行動網路服務就要進入5G時代，電信業者已經看見了下一個競爭目標，該打架了，於是恢復了競爭型態。所以4G價格戰當然無可避免，因為他們都想要最多的用戶，也必須擁有最多的用戶，才能延續上一段敘述的策略模式，以保障在5G時代的優勢。
所以，中華電贏了嗎？
很不幸的，中華電的報表顯示，行動電話服務的2018年營收相較去年衰退了15.7％，好像真的很多。不過我認為這也是因為中華電原本高資費的用戶，轉換成499造成的負面影響（價格戰的副作用）。然而我再次重申，499的目的是搶用戶（市佔率）。
圖片來源：中華電財務數據 中華電財務數據所以，中華電開戰的結果如何？我們可以從兩個角度去看戰果：獲取與流失。
三雄499的用戶獲取
- 中華電：中或最贏
根據中華電的業務統計資料，499之亂前後的2018年4月到5月，總用戶數從1041.6萬成長到1052.2萬，成長10.6萬，其中，行動上網用戶數從861.1萬成長到889.9萬，獲取了約28.8萬用戶，戰功彪炳。（也許你會從新聞中看到NCC公開的數據是中華電申辦量144萬，台灣大哥大、遠傳各30萬，然而要記住，七傷拳的精髓就是一練七傷，七者皆傷，傷人七分，損己三分，自己的用戶也會想換499啊，像我一樣。）
- 遠傳：被壓在地上打
去年遠傳4月到5月的總用戶數從714.3萬衰退到713.1萬，減少了1.2萬；而月租型用戶（總用戶＝預付型＋月租型）則是從530.3萬衰退到529.5萬，減少0.8萬。
- 台灣大哥大：披著成長外衣的衰退
台灣大哥大總用戶數則從715萬增加到721.4，成長6.4萬，不過月租型用戶則是從571萬衰退到568.6萬，減少2.4萬。然而，499會獲取的是「月租用戶」而非「預付用戶」，所以台灣大哥大其實還是輸。
三雄499的用戶流失
直接列出churn rate（顧客流失率）來比較很傷感，但孰勝孰敗，一目了然。
churn rate （2018 May）：
- 中華電：1.8％
- 遠傳：2.8％
- 台灣大哥大：3.2％
依照上面的數據來下結論，中華電得多損少，確實在499打了一場漂亮的勝仗。
然而我真正好奇的是，在499之後，4G已經正式進入低資費時代，在這樣的情況下，就算5G相關設備準備就緒，並且開台服務，又要如何用4G的低資費來迅速攤平5G成本？而這些電信商又要如何促使用戶從4G轉5G？5G的網速雖然屌打4G，但資費肯定比現在的NT$499高出許多，用戶會選擇價格，還是選擇網速？
鄭優在2019年1月14日的尾牙表示，中華電不會再與同業做低價競爭，似乎透露了一些端倪，我覺得進入5G，中華電恢復高資費可能在所難免。
但其他電信業者會跟進中華電在5G恢復高資費嗎？我覺的會，因為他們打價格戰真的打不贏中華，其實整個499的競爭局勢和結果，已然透露了在行動通訊打價格戰，將會是中華電占上風，如果二雄再用價格戰對付中華電，後果不堪設想。
台灣三大電信總經理
- 中華電信: 鄭優
- 遠傳: 井琪
- 台灣大哥大林之晨
中華電信: 鄭優
遠傳: 井琪
台灣大哥大: 林之晨
